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? ? 根據發(fā)達國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，國家環(huán)保投入一般占GDP比重高于2%，達到3%才能使環(huán)境質(zhì)量得到明顯改善，在投資高峰時(shí)期占比更高，且投資高峰一般可持續10年以上。
? ? 我國環(huán)保投資規模還亟待提高。近十幾年，我國環(huán)保投資占GDP比重始終在2%以下，長(cháng)時(shí)間處于在1.5%以下，與發(fā)達國家的差距較大。我國2016年環(huán)保投資占GDP比重僅1.24%，想要實(shí)現環(huán)境質(zhì)量得到明顯改善，我國的環(huán)保投資規模還遠遠不夠。
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典型發(fā)達國家環(huán)保投資占GDP比重
資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理
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我國環(huán)保投資占GDP比重
資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理
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環(huán)保板塊近十年估值情況
資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理
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? ? 展望2018年，環(huán)保行業(yè)迎來(lái)了注重治理“效果”的黃金發(fā)展階段。一方面，生態(tài)文明建設地位顯著(zhù)提高，環(huán)境治理的投資規模仍待加強;另一方面，環(huán)保督查進(jìn)入常態(tài)化，排污許可證制度穩步推進(jìn)，環(huán)保稅法將正式實(shí)施，行業(yè)監管日趨完善、嚴格。同時(shí)，PPP模式作為環(huán)保投資的重要手段規范化進(jìn)程加速，將由數量向質(zhì)量提升。
? ? 2018年是環(huán)保行業(yè)“效果化”進(jìn)程加速的一年，隨著(zhù)政策的不斷推進(jìn)，行業(yè)有望迎來(lái)高速、健康發(fā)展。與此同時(shí)，影響行業(yè)估值表現的風(fēng)險因素有望逐漸改善(市場(chǎng)偏好有望向中小市值轉變;環(huán)保督查影響有望落地;民營(yíng)資本有望在PPP中發(fā)揮更重要的作用;板塊估值已經(jīng)回落到歷史低位)，投資價(jià)值凸顯。
