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        新聞動(dòng)態(tài)

        新“國九條”對我國節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)分析
        發(fā)布時(shí)間:2014-06-28 來(lái)源:海螺創(chuàng )業(yè)

        ? ?????國務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)於進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)。有分析認為,這份被市場(chǎng)稱(chēng)為“新國九條”的《意見(jiàn)》對中國資本市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行了全面設計,將在未來(lái)若干年內指引中國資本市場(chǎng)的發(fā)展方向。

          近年來(lái),在政策的推動(dòng)下,環(huán)保產(chǎn)業(yè)逐漸受到社會(huì )資本關(guān)注。但是,2012~2013年,節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)VC/PE投資案例數量和規模連續兩年下滑,這樣的反差體現了資本市場(chǎng)自身問(wèn)題對環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資需求的消極影響。

        ????新“國九條”將在指導中國資本市場(chǎng)全面升級的同時(shí),為環(huán)境企業(yè)發(fā)展注入了新活力,對於中小環(huán)境企業(yè)有特殊意義。

        ????作用一:鼓勵公平並購,提高行業(yè)集中度

        ????新”國九條”提出,要促進(jìn)資本形成和股權流轉,更好的發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用。第七條規定,“要拓寬融資管道,豐富並購支付方式;實(shí)現公司產(chǎn)權和控制權跨地區、跨所有制順暢轉讓?!边@將破除市政公用及環(huán)保行業(yè)的地域性分割、專(zhuān)業(yè)性分割、所有制分隔3大阻礙,鼓勵資本流轉,有助於提高環(huán)境行業(yè)集中度。

        ????而第二十一條提出的“要便利境內外主題跨境投融資,擴大合格境外機構投資者、合格境內機構投資者的範圍,提高投資額度與上限”。這將促進(jìn)國際資本在市政公用行業(yè)和環(huán)保行業(yè)並購中的參與和助推作用,也為中國環(huán)保企業(yè)“走出去”提供了好機會(huì )。

        ????新“國九條”鼓勵公平並購的這些措施,將打破市場(chǎng)和行業(yè)分割,促進(jìn)行業(yè)並購和資本跨境流動(dòng),提高我國環(huán)境產(chǎn)業(yè)資本的流通,有利於重資產(chǎn)型環(huán)境企業(yè)繼續擴大規模,也有利於不同屬性資本之間的融合。

        ????作用二:為環(huán)保行業(yè)提供更廣泛融資管道

        ????新“國九條”提出要積極發(fā)展債券市場(chǎng),統籌推進(jìn)符合條件的資產(chǎn)證券化發(fā)展。通過(guò)資產(chǎn)證券化方式可以在不改變產(chǎn)權所有制的前提下獲得融資,這為市政公用行業(yè)和環(huán)保行業(yè)了拓展融資管道,尤其符合具有較高運營(yíng)水準的市政公用行業(yè)和環(huán)境服務(wù)業(yè)企業(yè)。

        ????這樣的企業(yè)有穩定現金流和固定資產(chǎn),如某些一、二線(xiàn)城市所屬的大型專(zhuān)營(yíng)水務(wù)集團,可以在不以TOT形式賣(mài)掉污水處理廠(chǎng)、不打破其運營(yíng)管理完整性的情況下獲得融資。

        ????新”國九條”還提出,支持全國社會(huì )保障基金積極參與資本市場(chǎng)投資,這對於市政和環(huán)保行業(yè)是一大利好。全國社會(huì )保障基金的特點(diǎn)為有長(cháng)期穩定收益,與市政和環(huán)保領(lǐng)域投資相符合。這些領(lǐng)域的收益雖低卻較為穩定,資金額較大。以前,一直受制於沒(méi)有相關(guān)投資管道。

        ????新“國九條”的這一規定預示著(zhù)這一通道即將開(kāi)啟,未來(lái)將有更寬的對接模式,比如吸引社保資金投入到環(huán)境領(lǐng)域來(lái)。

        ????作用三:推動(dòng)新三板發(fā)展,利好環(huán)保技術(shù)類(lèi)中小企業(yè)

        ????由於我國的環(huán)境問(wèn)題比較複雜,中小環(huán)保企業(yè)的創(chuàng )新也比較活躍,他們一直在環(huán)保行業(yè)佔據了主要的份額;但一直受制於民營(yíng)企業(yè)融資難、PE/VC退出通道不明顯、上市之路異常狹窄等原因,影響了一些擁有較好原創(chuàng )技術(shù)的科技型環(huán)保企業(yè)發(fā)展。

        ????新“國九條”提出,要促進(jìn)資本形成和股權流轉,更好發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用;積極穩妥推進(jìn)股票發(fā)行註冊制改革。

        ????隨著(zhù)股票發(fā)行註冊制推進(jìn),創(chuàng )業(yè)板身段降低,整個(gè)二級市場(chǎng)的估值體系將發(fā)生巨變,一、二級市場(chǎng)的估值斷層將逐步彌合,專(zhuān)業(yè)的投資人可能更願意到稍微早期一點(diǎn)的新三板(主要針對中小企業(yè)的全國性非上市股份有限公司股權交易平臺)尋找高成長(cháng)公司。PE/VC等風(fēng)險投資在中小型環(huán)保企業(yè)未來(lái)的退出通道打開(kāi),對於其發(fā)展有很大利好。

        ????“鼓勵和引導創(chuàng )業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)”的規定將使中小環(huán)保企業(yè)受益,這同時(shí)增加了PE/VC對中小環(huán)保技術(shù)企業(yè)的退出可能性,提高了其投資熱情。

        ????新“國九條”更具有為中國經(jīng)濟轉型服務(wù)之意蘊,市政、環(huán)保領(lǐng)域資金需求量較大,在地方政府負債累累的情況下,只有通過(guò)股市、債市、社?;?、混合所有制、PPP等混合作用,各方聯(lián)手,才能解決這個(gè)問(wèn)題。

        ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? 資訊來(lái)源:中研網(wǎng)

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